王俊离职创办碳云智能科技，马化腾、马蔚华等大佬站台

相比此前近万亿元的地铁投资，本轮项目批复总金额并不能引起市场波澜，并且大多项目的审批时间显示为2012年3月。

而今日王斯成在会上的讲话，使得各个光伏企业吃下定心丸。由于光伏补贴管理混乱，之前尚德电力就曾诉苦其在西藏那曲的项目自建成后三年一直拿脱硫电价，没有得到过可再生能源补贴电价补贴，导致项目亏损

欧美经济尚未出现明显起色，中国经济的外需环境充满不确定性。同时，专家也提醒，目前世界经济形势仍然严峻，中国经济转型升级的压力巨大，经济触底反弹的势头有待进一步巩固，深化改革的任务更加艰巨。未来中国劳动密集型产业和重化工业面临着转型升级的巨大压力。随着人口结构的变化，支撑中国经济发展的人口红利正在减弱。四季度中国经济增速有望出现小幅反弹。

这段时期以来，宏观政策基调总体稳健，更多使用市场手段配置资源，经济的内生动力正逐步恢复。国家采取了加大对小微企业帮扶力度、推进结构性减税、强化信贷对实体经济支持力度、加快基础设施和公用事业重点项目审批和建设进度等一系列有针对性的措施，这些措施的效应越来越明显。相比此前近万亿元的地铁投资，本轮项目批复总金额并不能引起市场波澜，并且大多项目的审批时间显示为2012年3月。

据统计，在上述10个项目中，可向当地发放共计500余万元的劳务报酬。所谓以工代赈，是指以务工代替赈济，即国家以实物折款或者现金投入受赈济地区小型基础设施建设工程，贫困农民参加以工代赈工程，获得劳务报酬中国人民大学金融与证券研究所常务副所长教授赵锡军表示，产能过剩是市场经济的一种正常现象，市场供需很难维持完全平衡，当供应大于需求时，就会出现产能过剩现象。解决产能过剩更多的还是要发挥市场的作用，通过市场竞争，优胜劣汰，淘汰落后产能。

产能过剩受经济活动规律有关，当经济较活跃时，市场需求充足，一般产生产能过剩的可能就较小，但经济不景气的时候，市场需求降低，往往就会出现产能过剩现象。政府应该做好长远规划，维护市场的健康、有序发展;企业应该加强管理，使企业投资跟上经济的变化，符合市场的需要，这样才能降低产能过剩的风险。

据协会估测，炼钢产能利用率不足75%，水泥产能利用率也仅在72%左右。事实上，2012年以来，由于全球经济增速降低导致钢材、水泥等大宗商品需求大幅度下降，然而国内钢铁、水泥产量却是不降反增，1-9月长期粗钢日均产量维持在190万吨以上高位;钢厂内部库存目前早已上升至历史最高位;9月，水泥日均产量达699万吨，为今年以来新高，环比增长10.8%，创今年5月以来的最高增幅。工信部总工程师朱宏任在昨日举行的前三季度工业通信业发布会上表示，在有效需求不足的情况下，钢铁、水泥、平板玻璃等行业产能过剩问题进一步显现，产能利用率处于较低水平。现在经济不景气，市场低迷，本来钢铁、水泥等行业产能已经过剩，这种情况下就进一步加剧了产能过剩。

钢铁、水泥、平板玻璃等行业库存下降缓慢，价格低位运行，产能利用率处于较低水平据协会估测，炼钢产能利用率不足75%，水泥产能利用率也仅在72%左右。政府应该做好长远规划，维护市场的健康、有序发展;企业应该加强管理，使企业投资跟上经济的变化，符合市场的需要，这样才能降低产能过剩的风险。解决产能过剩更多的还是要发挥市场的作用，通过市场竞争，优胜劣汰，淘汰落后产能。

中国人民大学金融与证券研究所常务副所长教授赵锡军表示，产能过剩是市场经济的一种正常现象，市场供需很难维持完全平衡，当供应大于需求时，就会出现产能过剩现象。工信部总工程师朱宏任在昨日举行的前三季度工业通信业发布会上表示，在有效需求不足的情况下，钢铁、水泥、平板玻璃等行业产能过剩问题进一步显现，产能利用率处于较低水平。

产能过剩受经济活动规律有关，当经济较活跃时，市场需求充足，一般产生产能过剩的可能就较小，但经济不景气的时候，市场需求降低，往往就会出现产能过剩现象。钢铁、水泥、平板玻璃等行业库存下降缓慢，价格低位运行，产能利用率处于较低水平。

事实上，2012年以来，由于全球经济增速降低导致钢材、水泥等大宗商品需求大幅度下降，然而国内钢铁、水泥产量却是不降反增，1-9月长期粗钢日均产量维持在190万吨以上高位;钢厂内部库存目前早已上升至历史最高位;9月，水泥日均产量达699万吨，为今年以来新高，环比增长10.8%，创今年5月以来的最高增幅。现在经济不景气，市场低迷，本来钢铁、水泥等行业产能已经过剩，这种情况下就进一步加剧了产能过剩在原材料价格不断回落而企业信心疲弱的情况下，今年制造业的去库存化也导致销售收入增长放缓的步伐远超过GDP。今年原材料价格下跌将会是一个重大的利好因素，客户补充库存将推高企业销售收入，这转而会提高企业利润率。鉴于中国经济可能已在2012年第三季度见底，我们认为制造业利润增速可能已在9月份出现转向。虽然我们不应过分看重可能会出现较大波动的单月数据，但我们认为，9月份很可能标志着企业利润增长的转折点。

企业利润状况好转与我们如下观点一致：即中国经济总体已出现复苏绿芽，尤其是企业利润率已明显改善。根据中国国家统计局上周末发布的相关数据以及我们自己的估算，中国制造企业的利润同比增速已从8月份的-5.8％迅速回升至9月份的7.7％，而销售收入同比增速也从8月份的7.7％回升至9月份的10.2％。

企业利润较名义GDP波动更大通过查看历史数据，我们发现制造企业利润和销售收入的增长相比名义GDP的增长波动性更大，今年也不例外。现在市场一致认为，中国实际国内生产总值（GDP）同比增速很可能已在第三季度见底，但企业利润增长情况如何呢？自今年4月份以来，由于销售收入增长放缓以及利润率受到挤压，企业利润一直处于负增长状态。

尽管GDP增长放缓，但主要由于劳动力市场趋紧，工资在2012年1-9月份仍然同比增长12.0％（较2011年的14.4％略有放缓）。最后，劳动力成本会以较慢的速度增长，因为制造业的就业人数同比增速一直处于趋缓状态已从2011年年底时的9.1％趋缓至8月份的1.3％。

中国名义GDP的同比增速已从2011年的17.7％下滑至2012年前三个季度的9.7％，而制造企业的利润同比增速已从2011年的25.4％大幅下滑至2012年上半年的-2.2％及2012年第三季度的1.1％。市场一直在期待这一时刻。利润增速或很快再次超过GDP增速历史经验表明，企业利润增长的复苏会落后于GDP增长。生产者价格指数今年一直处于下滑之中，但制造企业仍在使用去年价格飙升时购买的原材料。

我们注意到，制造企业的利润率已从2011年的6.5％下滑至2012年1-9月份的5.3％。制造企业的销售收入同比增速已从2011年的27.2％下滑至2012年1-9月份的10.2％。

利润同比增速下滑幅度为何如此之大？我们认为其中存在四个因素：原材料价格上涨、库存周期、出口以及劳动力成本。另一个因素是商品出口增长放缓的步伐更大（同比增速从2011年的20.2％下滑至2012年1-9月份的7.4％），因为中国的出口以制成品为主

生产者价格指数今年一直处于下滑之中，但制造企业仍在使用去年价格飙升时购买的原材料。在原材料价格不断回落而企业信心疲弱的情况下，今年制造业的去库存化也导致销售收入增长放缓的步伐远超过GDP。

我们注意到，制造企业的利润率已从2011年的6.5％下滑至2012年1-9月份的5.3％。今年原材料价格下跌将会是一个重大的利好因素，客户补充库存将推高企业销售收入，这转而会提高企业利润率。尽管GDP增长放缓，但主要由于劳动力市场趋紧，工资在2012年1-9月份仍然同比增长12.0％（较2011年的14.4％略有放缓）。市场一直在期待这一时刻。

最后，劳动力成本会以较慢的速度增长，因为制造业的就业人数同比增速一直处于趋缓状态已从2011年年底时的9.1％趋缓至8月份的1.3％。企业利润较名义GDP波动更大通过查看历史数据，我们发现制造企业利润和销售收入的增长相比名义GDP的增长波动性更大，今年也不例外。

企业利润状况好转与我们如下观点一致：即中国经济总体已出现复苏绿芽，尤其是企业利润率已明显改善。根据中国国家统计局上周末发布的相关数据以及我们自己的估算，中国制造企业的利润同比增速已从8月份的-5.8％迅速回升至9月份的7.7％，而销售收入同比增速也从8月份的7.7％回升至9月份的10.2％。

中国名义GDP的同比增速已从2011年的17.7％下滑至2012年前三个季度的9.7％，而制造企业的利润同比增速已从2011年的25.4％大幅下滑至2012年上半年的-2.2％及2012年第三季度的1.1％。虽然我们不应过分看重可能会出现较大波动的单月数据，但我们认为，9月份很可能标志着企业利润增长的转折点。